南燕保险科技近日完成2.5亿元C轮融资后，称本轮融资款主要用于整合多样化的独有医疗资源打造中国版HMO。

中国人寿近日召开发布会，宣布联手万达信息共同打造健康管理平台“蛮牛健康”，终极目标也是打造中国版HMO。

而更早之前，泰康、平安、微医、丁香园等也都曾喊出类似的口号。

什么是HMO？所谓HMO，即Health maintenance organization（医疗保健组织），是管理式医疗（Managed care）的一种形式，美国的联合健康集团、凯撒医疗是该模式的引领者，简单理解，即通过构建一种医疗保健服务闭环，压低服务价格，来为付费会员提供服务，加入保险公司之后，保险公司则成为直接付费方。

在这种模式下，会员与保险公司的利益保持一致，会员越健康，保险公司赔付越少，利润空间越大。

HMO早已传至国内，为何近年来，才逐渐引起高度关注？

天风证券非银团队在最新的研究报告中对此进行了一针见血的分析：

保险行业“渠道为王”的行业模式亟待破局。寿险产品本身的同质化严重，使得销售渠道占据重要的地位，已形成“得渠道者得天下”的行业共识。传统寿险公司以代理人渠道为主，“代理人的规模和质量”成为衡量一个寿险公司竞争力的最重要因素。但传统公司正面临着全新的行业环境与挑战，各类互联网代销平台（蚂蚁保险、微保、慧择、深蓝保等）的兴起冲击着代理人渠道。对于行业而言，保险公司的利益有可能会更多地让于销售平台（线上流量平台与线下经代公司）。

换句话说，竞争愈发激烈，过去通过提高手续费促进销售的模式空间已经十分有限，保险公司要想赚取更多利润，必须转变方向，新的方向就是服务——打造差异化的服务体系，通过优质的服务来吸引客户，摆脱受制于流量平台的状况。

天风证券非银分析师判断，未来“差异化服务”同样会成为衡量寿险公司竞争力的重要指标。差异化服务包括大健康产业、大养老产业等。

对此，慧保天下还想补充一点，即从更深层次的角度出发，低利率时代，依靠利差已经不再可持续，保险公司必须转向死差、费差要效益。

从目前的情况来看，保险业已经有诸多险企开始谋划、布局HMO，其中头部险企国寿、平安、太保、泰康等尤为有代表性，这些险企打造中国版HMO显然都是非常认真的，大多数是全产业链布局，保险+医疗+科技+药，一个都不能少。

医疗方面：主要包括各类医疗机构、健康管理机构等，以好医生为代表的在线诊疗平台，以泰康仙林鼓楼医院、同济（武汉）医院等为代表的线下医疗机构都是典型代表，但模式各有不同。

科技方面：在掌握医疗数据的基础上，唯有运用科技手段才能真正的起到精准控费的作用，这也正是南燕等保险科技公司获得资本青睐的基础所在。中国人寿不惜斥巨资收购万达信息，成为其第一大股东，并成建制的派出高管团队，所看重的也正是其在医疗信息化领域领军企业的地位，试图通过此举补足公司在保险科技领域的短板。此外，平安医保科技也是中国平安在健康领域的重要布局之一，专注于科技赋能，旨在促进医保、医疗、医药三医联动。

药：药，是近年来险企新的兴趣所在，国寿、平安、泰康等对多家药企都进行了投资，这其中固然有财务投资的成分在，但必须看到，近年来诸多药企都投资了保险公司，众惠相互、海保人寿、安心财险等险企背后都有颇有实力的药企股东，以保险做链接，深度绑定药企和客户，在某些慢性病领域需求尤其明显，一些专门针对某种慢病人群的保险产品已经面市。

以下就是这些头部寿险公司在通往HMO征途上的一些详细布局情况（不完全统计），你觉得谁才是最后的王者？

中国人寿

中国平安

中国太保

泰康保险