根据安莎社报道，意大利忠利集团近日将以近9900万欧元的价格收购中意财险51%股权。这笔交易仍待得到监管机构批准，如果收购成功，忠利集团持股比例将达到100%。中意财险将成为继安盛天平之后，又一家合资转外商独资的财险公司。

01

外资股东接盘，中意财险估值仅15.88亿元

中意财险是中国首家中外合资财险公司，公司由中石油和意大利忠利保险合资组建，于2007年正式成立，成立初期注册资本5亿元，主营股东业务、商险业务与车险业务。2009年，忠利保险将公司1%股权转让给中石油，中石油、忠利保险持股比例调整为51:49。2014年，公司双方股东按照既有股份比例增资8亿元人民币，增资后，注册资本变更为13亿元。

2017年，中石油将所持有的51%股权转让给子公司中油资本，转让后，中油资本、忠利保险分别持有公司51%、49%股权。

2018年，中意财险确立以商业险，大个险为核心的双模战略，2021年，公司保费收入首度突破10亿元大关。到2023年，公司保费收入15.4亿元，增速达30%。另据偿付能力报告，截至2023年9月30日，中意财险总资产40.29亿元，净资产9.41亿元。

本次收购中意财险的外资股东忠利集团成立于1831年，有190多年的保险经营经验，其旗下的100多家保险及金融实体遍布全球50多个国家，在《财富》杂志2022年排行第73位。

忠利集团表示，此次收购是一项长期战略投资，目的是在中国发展由集团完全拥有和控制的产险业务，扩大中国市场份额。

以本次忠利集团9900万欧元的报价计算，中意财险估值约为15.88亿元人民币，只比其注册资本13亿元高不足3亿元，PB（收购价/净资产）约为1.69。如果本次交易成功获批，中意财险将变更为一家外资独资财险公司。

合资财险公司变身外资独资公司并非首例。例如，2019年，法国安盛集团以总对价46亿元从国内股东手中收购安盛天平财险剩余50%股权，成为中国最大的外资独资财险公司。

02

加速回归主业，多家央企出售险企股权

北京产权交易所信息显示，中意财险的中方股东中油资本曾分别于11月3日和12月1日，挂牌转让其持有的中意财险全部股权，如果转让成功，中意财险将失去国资背景，不得继续以转让方所属国资子企业的名义开展经营活动。

尽管中油资本对于本次转让尚未做过多披露，但业界猜测很可能是公司响应央企“回归主业”号召的需要。

2023年6月，国务院国资委印发《国有企业参股管理暂行办法》，其中明确指出要严格执行国有资产投资监督管理有关规定，坚持聚焦主责主业，符合企业发展战略规划，严控非主业投资，不得通过参股等方式开展投资项目负面清单规定的禁止类业务。参股投资金融和类金融企业，应当符合金融行业准入条件，严格执行国有企业金融业务监督管理有关规定。

此外，中石油旗下还有另一家100%持股的自保公司——中石油专属保险，按照《保险公司股权管理办法》，“两个以上的保险公司受同一机构控制或者相互之间存在控制关系的，不得经营存在利益冲突或者竞争关系的同类保险业务”。

除了中石油，在国资委声明严格执行国有资产投资监督管理有关规定后，2023年已有多家央企加速了回归主业的动作，宣布转让持有的险企子公司股权。

例如，中航投资控股转让中航安盟财险50%股权；国投资本转让锦泰财险20%股权；中煤能源转让中煤保险8.2%股权；国家电投集团资本控股转让永诚财险6.57%股权；国网英大转让永安财险0.3755%股权等。