历时三年，备受瞩目的MT系四家保险公司的风险处置工作，终于落下了最后一只靴子。9月19日晚间，金融监管总局发布行政许可信息，同意8家单位筹建申能财险，注册资本为100亿元，拟任董事长为“金融老将”龚德雄。而据行业了解，申能财险将承接天安财险资产负债。

其实，早在今年2月，原银保监会相关部门负责人就表示，“MT系”保险公司风险处置工作正在有序推进。银保监会已批准采取市场化重组和新设机构承接相关保险公司的资产负债等方式，稳妥风险化解，切实保护消费者合法权益。

值得注意的是，申能财险的8位股东均有国资背景，其中7家均为上海国资。而这也成为了本次风险处置最值得关注的内容。与以往保险保障基金“大包大揽”不同，也与比亚迪全面接盘易安财险不同，天安财险的方式与华夏人寿、天安人寿的方式类似，即设立一家新的主体，来承接旧主体的资产负债、机构网点及人员。

可以看到，目前风险处置的模式正在进行转变，从以往保险保障基金全部出资或者大部分出资接盘，到如今逐渐转变为更多由“保险保障基金+国资险企+地方国有资本”联手接盘，地方政府及地方国资开始在金融机构的风险处置中发挥更大作用。

而这与巨额的风险累积有关，截至今年2月，保险保障基金余额2038.33亿元，但按照2022年连续多年未披露年报的险企资产来计算，总额已超过1.5万亿元……

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8家国资股东获批联合筹建申能财险，百亿注册资本承接天安财险资产负债

9月19日，金融监管总局发布批复，同意申能投资管理有限公司、上海国际集团有限公司、上海临港园金投资有限公司、上海临港新片区私募基金管理有限公司、台州市国有资产投资集团有限公司、申能股份有限公司、上海国投资本管理有限公司、百联集团有限公司8家单位共同发起筹建申能财产保险股份有限公司。

国资背景成为申能财险股东最明显的特征，除台州国投集团外，其余7家均为上海国资企业。其中，最值得关注的就是与申能财险名字相似的两家公司，申能投资管理与申能股份，二者分别为申能集团的全资子公司、控股子公司，而申能集团是上海国资委出资监管的国有独资企业集团。

除开申能集团，股东上海国投公司同样由上海市国资委出资监管，其主要实施国有资本战略性持股管理和资本运作，承担市场竞争类重大产业项目投资，开展市场化、专业化股权投资基金运营。

另一股东上海国际集团则带有鲜明的金融属性，其85%以上资产为上海地方金融资产，在上海市属金融机构国有权益总量中占比超60%。其不仅是浦发银行、国泰君安证券、上海农商银行的第一大股东，还持有中国太保A股6.34%的股权，位列第四大股东。

除开具有金融优势的股东，申能财险同样有实业背景的股东。其中，百联集团是上海市属大型国有商贸流通产业集团，截至2020年末，百联集团总资产约959亿元。

上海临港园金投资公司和上海临港新片区私募基金分别属于上海临港集团和上海临港新片区投控集团；台州国有资产投资管理集团参股了台州银行，此前则曾入股过浙商证券。

与之前问题险企高管任命类似，申能财险首位拟任董事长为申能集团副总裁兼东方证券党委书记龚德雄，一位有30年从业经历的“金融老将”，其主要从业领域为信托、证券、投资等。

另据慧保天下了解，原太保产险总裁盛亚峰，此前已经出任天安财险托管组组长，未来其或将出任申能财险总裁一职。

据了解，申能财险肩负着承接天安财险资产负债的重任。今年2月，有投资者在投资者关系平台向申能股份提问，“申能财险设立后是否会将天安财险的资产包注入其中？”对此，申能股份回应称，“公司积极关注和参与各类优质投资机会，申能财险公司尚处在前期监管部门审批阶段。未来，在满足披露条件时，将会按照有关规定对外统一公告。”

这将是继天安人寿、易安财险、华夏人寿之后，“MT系”最后一家险企迎来的大结局。

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天安财险悬案终获破解，MT系四家险企尘埃落定

2020年7月17日，银保监会宣布对天安财险、华夏人寿、天安人寿、易安保险、新时代信托、新华信托六家公司进行接管，接管时间为一年。2021年7月16日，银保监会表示对六家公司延长接管时间一年，延至2022年7月16日。

接管期限将至时，风险处置的结局成为行业所有人的关注焦点。彼时，天安财险试图通过公开挂牌转让资产包的方式进行风险处置，但较之其他公司并不顺利。

2022年6月10日，天安财险首次在上海联交所挂牌转让，底价21亿元,20个交易日后，无人出价最终流拍。

2022年7月8日，天安财险二次挂牌，打九折底价19.024亿元，再次出售其保险业务资产包，据媒体报道，当时吸引了多个国资企业的注意。

当时，天安财险保险业务资产包资产负债表显示，资产总计144.01亿元，负债合计152.55亿元，正处于“资不抵债”状态。

值得关注的是，天安财险原控股股东西水股份的日子同样不好过，因其2020年度净利润为负值且营业收入低于1亿元，财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，2021年5月6日起被实施退市风险警示。2022年4月30日，中审亚太也对其2021年度财务会计表示无法表示意见。2022年6月14日，西水股份被上交所摘牌，最终退市。

如今，申能财险终于获批筹建，也意味着天安财险的风险处置有了答案。至此，MT系四家险企的故事终于都迎来了大结局。自今年5月以来，被接管险企相继迎来风险处置大结局，比亚迪获批受让易安财险全部股份，易安财险也获批更名为“深圳比亚迪财险”；6月，中汇人寿获批开业，承接天安人寿资产负债；瑞众人寿获批开业，承接华夏人寿。

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风险处置主流模式转变：保险保障基金后退，地方政府及国资发挥更大作用

从股东性质上看，筹建申能财险的8家股东均为国有资本。其中，申能投资管理有限公司、申能股份有限公司均为申能集团控股子公司。作为上海国资委控股的企业，申能集团的前身为1987年创立的申能电力开发公司，1996年经上海市政府批准成立集团公司，注册资本200亿元。

此种股东身份参与到风险处置中，并非首例。就在不到一周前，金融监管总局批准海港人寿开业，接盘恒大人寿，采取的便是“保险保障基金+国资险企+地方国有资本”的形式，并非由保险保障基金单独接盘，甚至保险保障基金都不是第一大股东，其只持股25%。

其实，这也侧面反应了风险处置的模式在进行转变，而最突出的特点就是，保险保障基金在其中的作用有所收缩，地方政府及地方国资开始在金融机构风险处置中发挥更大作用。

此前，在风险机构数量尚少时，风险处置的主要方式即为保险保障基金全部出资或者大部分出资接盘风险机构，等待机构发展趋于稳定，再寻机遇退出。

如今，保险行业经过前些年的粗放式发展，风险机构数量增多，风险资产也在累积。截至2022年末，有18家险企连续几年都未向社会公众披露年报，可以肯定的是，其财务状况、资产情况、偿付能力等方面存在问题，而这些险企资产合计已超过1.5万亿元。

相较之下，保险保障基金的规模已经不足以支撑原来的风险处置模式。公开资料显示，截至2023年2月末，保险保障基金余额2038.33亿元。其中，财产保险保障基金1244.03亿元，占61.19%；人身保险保障基金788.95亿元，占38.81%。

此前，慧保天下根据公开信息梳理，发现保险保障基金共参与了6家险企的风险处置，目前面临风险处置的资金需求量剧增、从入资到退出的时间越来越长、退出收益的预期逐渐下降等现状，而在保险保障基金新规调整费率后，也有新的情况需要面对，目前，面对庞大的风险累积，延续以往的做法或“力不从心”。

新的风险处置模式的出现为风险机构处置注入了新的思路，所以，我们可以看到，承接天安人寿的中汇人寿，由中央汇金和保险保障基金分别出资265.6亿元、64.6亿元，分别持股80%、20%。或创寿险公司注册资本新高的瑞众人寿，则由11家寿险公司携手成立九州启航股权投资基金，与保险保障基金分别出资339亿元、226亿元，分别持股60%、40%……