2022年，保险业负重前行，低潮时刻，资本亦逐渐回归理性，抽身离去与逆势加码成为行业并存的两种态势。『慧保天下』年终盘点第一篇，聚焦一年来的股权变动，及其背后反映的行业发展趋势，以及资本新势力。

这一年，可以看到，在偿二代二期落地后，大批险企密集开启融资“补血”模式，一些中小险企原有股东萌生退意，新引进一批股东。

可以看到，在严监管、回归本源的导向下，一些保险公司股权似乎成了烫手山芋，其股权频频被拍卖或被转让，但却无人问津。

也可以看到，外资愈发成为无法忽视的一股力量，随着保险业不断扩大对外开放，外资正加速在国内的布局，安顾、安达、安联等悉数加码中国保险业。

在资本市场中，有阳光保险集团成功上市，也有借壳上市的天安财险终止上市，于6月14日被上交所摘牌。

此外，在保险中介领域中，一些新兴势力杀入保险中介领域，涉及新能源汽车、大健康企业、互联网巨头平台等。

据『慧保天下』统计，2022年共有36家险企发生51起股权变动，其中涉及股权转让的共10起；股权挂牌转让的涉及12起；司法拍卖的涉及6起；增资扩股共涉及23起。

01

偿二代落地！大小险企开启增资扩股，或原股东增资或引进新股东

2022年，在疫情防控叠加偿二代二期落地的双重压力下，不少保险公司为了业务发展需要，不约而同的踏上了招商引资之路，有险企申请原股东增资，还有部分险企出让股权，引进新股东或战略投资者。

据『慧保天下』统计，2022年，共有23家险企宣布增资计划，拟增资总额达到311.55亿元。这其中，16家险企增资完成后，其股东持股情况保持不变。还有7家险企增资完成后，其股权结构发生改变，有的第一大股东发生更换，也有的引进多家新股东。

例如三星财险增资5.52亿元，新引入5家股东，其中，腾讯持股比例为32%，成为第二大股东，而三星财险也由外资独资财险公司变为合资公司；横琴人寿拟增资3.85亿元，由股东珠海铧创单一认缴，增资完成后，珠海铧创成为第一大股东；中韩人寿增资15亿元，新引进了五家国有企业作为战略股东。

除了增资扩股外，2022年，整个行业计划发债金额已经达到979.5亿元，增资发债计划规模扩充，也就意味着险企的资金饥渴显著加剧。

02

保险股权难出手，多家中小险企股权挂牌无人问津

在各险企增资的同时，一度备受各路资本青眯的保险公司股权，却面临频频被拍卖或被转让的局面。

据统计，2022年以来，已有11家保险公司股权在交易所挂牌出售，不过，大部分保险公司股权挂牌项目未有买方接盘，至今无实质性进展。

这其中，不乏有险企转让过半股权。例如，同方全球人寿曾在上海产权交易所公开挂牌转让50%股权，挂牌底价为62.5亿元，一度终止挂牌后，12月27日，该项目重新挂牌，底价打9.2折至57.66亿元。

此外，长城人寿的11.78%股权、幸福人寿的16.37%股权、浙江财险的15%股权、永诚财险的7.6%股权项目也在产权交易所寻找买家，目前仍在挂牌中。

目前尚未挂牌出售，却依然值得关注的，还有北大方正人寿。目前，平安人寿已经获批间接控股该公司，按照“不同同时控股两家同类性质保险公司”的有关规定，北大方正人寿部分股权出售只是时间早晚的问题。

此外，还有5家保险公司股权遭司法拍卖，不过结果也不尽人意，仅有京东安联财险3.33%股权及前海再保险10%股权竞拍成功，但仍需获得监管批复。

值得注意的是，股权遭拍卖险企中，不少险企的股东存在债务问题，其持有保险公司股权处于质押和冻结状态，因到期无法偿还债务，导致股权被司法拍卖。

例如，栾川县金兴矿业持有和泰人寿14%股权被8折起拍，而这14%股权处于质押和冻结状态，重庆三峡果业集团所持亚太财险股权也处于被冻结状态。同样，长城人寿、前海再保险股东股权拍卖也出于该原因。

03

看好中国市场潜力，安顾、安达、安联等外资继续加码

虽然目前行业出现了暂时性的困难，但对于很多穿越过完整经济周期的国际保险巨头而言，当下仍然是布局中国保险市场的绝佳时机。

2022年，外资在国内保险业的布局不断加码。安达持续加码华泰保险，已经实现绝对控股。11月，银保监会一次性批复安达系受让多家华泰保险股东所持股权，合计持股比例35.88%，若加上此前股权，“安达系”合计华泰保险股权增至83.22%。

德国安顾集团也拟进一步大手笔增持德华安顾人寿。2022年12月，山东国投拟将持有德华安顾人寿15%股权转让给德国安顾集团，转让完成后，德国安顾集团持股比例将增至65%，彻底打破此前中外股东各持股50%的状态。不过，此次增资尚待监管批准。

类似德国安顾集团通过增持打破中外双方50%持股比例的情况不在少数。2021年年底，上海银保监局核准安联集团受让中德安联人寿49%股权，中德安联人寿由一家合资险企变身为100%外资险企。前不久，中德安联人寿正式获批更名为安联人寿。

除了增持寿险公司，安联保险集团在财险领域中也加大投资力度。2022年10月，安联保险集团以5750万元价格拍下京东安联3.33%股权，一旦监管批准该项交易，安联保险集团对京东安联财险的持股比例将提升至53.33%。

更早之前，美国保德信金融集团也成功拍下前海再保险10%股权。而西班牙曼福保险集团旗下西班牙曼福再保险公司也于2022年在北京筹建分公司，并获得监管批准。

04

中介迎接新金主，理想、蔚来等造车新势力，美年健康等大健康玩家相继斩获保险中介牌照

虽然，保险行业整体低迷，但保险中介领域的股权交易、新机构设立仍热度不减。

据『慧保天下』统计，2022年，共有8家企业完成对保险经纪公司的收购。主要涉及新能源汽车企业、大健康企业、互联网平台企业，比如特斯拉、比亚迪、蔚来、小鹏汽车等造车新势力；以体检龙头美年健康为代表的大健康产业链企业；哈啰、滴滴、美团等共享出行的互联网平台。

车企方面，继特斯拉、小鹏等企布局保险中介市场后，2022年6月，理想汽车通过收购收购银建保险经纪公司，已经拿下保险经纪牌照；12月，蔚来也达成夙愿，成功收购汇鼎保险经纪——2022年初，蔚来还曾在工商局注册了蔚来保险经纪公司；不仅仅是造车新势力，就连宝马这样的传统汽车龙头也在国内完成了宝马保险经纪的工商注册。

当然，无论蔚来保险经纪，还是宝马保险经纪，要想开展保险业务必须获得银保监会的业务资质批复，否则只能是“空壳”。自2018年以来，银保监会尚未批复过任何保险经纪公司的业务资质。

除了车企外，共享出行平台哈啰也全资收购了一家保险经纪公司，此前，滴滴、美团等平台均已在保险领域有所布局。

也有不少大健康企业收购保险中介牌照。例如，美年健康成功收购广东德晟保险经纪股份有限公司；高瓴资本旗下全资子公司高济医疗收购嘉信保险经纪有限公司；微脉收购北京容海保险经纪有限公司；大森林医药收购善康禾诺保险经纪有限公司等。

纵览2022年保险业股权变动，钱来钱往，不难发现，纵是低潮期，但仍有资本在不断加码，而且这些新势力要么是拥有丰富的保险公司经营经验（外资保险巨头），要么是自带资源（造车新势力、大健康企业、共享汽车平台等），更倾向于将保险业与主营业务进行深度联结，统统不是盲目跟风投资，这些资本的进入，或许才是保险业回归理性的最深层次的力量。

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