近日，保险公司密集披露的三季度偿付能力报告，成为透视各大险企2021年业务成色的一个重要窗口（偿付能力报告中的“保险业务收入”与公司“原保费收入”往往差别不大，具有一定参考意义）。

一般而言，四季度人身险公司将会把重心放在次年的“开门红”上，前三季度数据基本反映了各家公司一年的整体状况。

据『慧保天下』统计，截止11月1日，除华夏人寿、和谐健康、天安人寿、君康人寿、华汇人寿等9家公司之外，共有79家人身险公司披露2021年三季度偿付能力报告。

从保险业务收入指标来看，2021前三季度，这79家人身险公司合计实现保险业务收入2.56万亿元，同比增长7.11%，但不同公司之间表现差异巨大：

体量庞大的上市公司由于业务转型等因素，保险业务收入增长低迷，国寿、平安、太平、新华等业务增速均不及5%，而太保、人保、国华甚至陷负增长困境。

中小公司表现则呈现两极分化的态势，一部分得益于低基数，依旧维持快速增长态势，46家公司增速均达到两位数；另一部分受限于偿付能力，不得不加大期缴业务发展力度，表现之一就是保险业务收入出现大幅度下滑，甚至腰斩。

进一步细分，无论是11家银行系险企，还是6家专业健康险公司，不同体量不同策略的公司，发展速度也出现了显著的不同。

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7大上市险企转身难：国寿平安太平新华保险业务增速不及5%，太保人保国华陷负增长困境

2021年前三季度，包括中国人寿、平安人寿、人保寿险、太保寿险、新华保险、国华人寿在内7家上市人身险公司合计揽下1.46万亿保险业务收入，行业占比达到57%，成为影响行业整体发展情况的最关键要素。

由于这些公司主推的个险渠道正推进转型，其整体业务增速表现低迷。2021年前三季度，中国人寿、平安人寿、太平人寿、新华保险4家公司分别实现保险业务收入5534.37亿元、3645.35亿元、1234.9亿元、1365.62亿元，同比增速仅1.82%、4.07%、2.20%、1.64%。

而太保寿险、人保寿险、国华人寿3家公司更陷入保险业务负增长的局面，分别实现保险业务收入1817.96亿元、779.36亿元、272.18亿元，同比增长-2.35%、-5.09%、-1.26%。

这些公司保险业务收入增长低迷背后，是落后产能的淘汰，是代理人规模的大幅缩减。上半年，五大上市险企寿险代理人规模均出现不同程度下滑，合计代理人数量较2020年末减少81.93万人。

表1 7家上市险企前三季度保险业务收入及增速

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中小险企两极分化，偿付能力成掣肘：46家公司增速达两位数，10家公司降速达两位数

中小公司成分更加多元化，从资金性质看，可分为民营企业、地方国企、外资企业；从股东所属行业来看，又可划分为银行系、地产系等等；从经营险种的类型来看，又可划分为综合险企、健康险企以及养老险企等等……

成分多元、体量不一、禀赋不同、战略不同等共同造就了这些公司经营结果的差异，基本呈现两极分化的态势。

纳入统计的79家险企中，59家人身险公司保险业务收入都实现正增长，多为中小公司。

其中，鼎诚人寿、瑞华健康、和泰人寿、财信吉祥人寿、珠江人寿、信美人寿6家公司增速超过100%。

国联人寿、国宝人寿、东吴人寿、中银三星、爱心人寿、泰康养老、北京人寿、弘康人寿、中华联合人寿、复星联合、瑞泰人寿、信泰人寿12家公司增速介于50%-100%。

业内人士表示，一方面中小公司由于基数小，业务发展快；另一方面，2020年以来，一些公司发生股权变化，随着新股东入主或更新领导班子，制定新发展规划，业务也将重新起步。

例如，前三季度，鼎诚人寿保险业务收入增速位居人身险公司首位，其实现保险业务收入10.59亿元，同比增长740.48%。而在2020年下半年，该公司领导班子大换血，发展理念也大有不同。

但也有20家险企保险业务收入出现负增长，除去前文提及的个别大型险企外，均为中小险企。其中，海保人寿、三峡人寿、君龙人寿、昆仑健康、太保健康等下滑幅度最大，分别为-53.51%、-48.81%、-48.17%、-46.37%、-33.22%。

业内人士分析，这主要是由于部分小新险企在经过数年高速发展之后，偿付能力逐渐成为掣肘，必须转换发展策略，大力发展期缴产品，这导致当年保险业务收入出现下降。但随着时间推移，续期保费的拉动作用将逐渐凸显，长期看，有利于险企稳健发展。

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银行系险企资源优势进一步凸显：中邮人寿、工银安盛增速仅个位数；中银三星、汇丰人寿、中荷人寿等增速超20%

个险发展受困，2021年银保渠道重回险企战略视野，银行系险企资源优势进一步凸显，但就其保险业务收入增速来看，也是差异巨大，反映了不同体量银行系险企之间，策略也已经出现分化。

整体来看，11家银行系险企前三季度合计实现保险业务收入2621.93亿元，同比增速10.63%，业务占比10.24%。

其中，中邮人寿、建信人寿、工银安盛保险业务收入位居前三，前三季度分别实现保险业务收入799.63亿元、438.94亿元、406.79亿元，同比增速快速行业整体，但普遍低于其他几家银行系险企，分别为9.14%、11.57%、1.93%。

而同期，中银三星保险业务收入同比增速高达达86%，汇丰人寿、中荷人寿、招商信诺同比增速也均超过15%。

值得注意的是，11家银行系险企中有多家在今年均出现了重要人事变动：

2021年8月，北京银保监局核准崔大杰中银三星人寿总经理的任职资格。

2021年6月，招商信诺发布公告，掌舵多年的赖军辞去总经理兼CEO职务，由副总经理兼首席运营官高卫东

表2 12家银行系险企前三季度保险业务收入及增速

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6家专业健康险公司：瑞华保险业务收入翻2倍，太保、昆仑呈负增长

随着健康险增速的下滑，健康管理意识的觉醒，6大专业健康险公司在保险业务与收入上也差异颇大。

前三季度，6大专业健康险公司中，4家公司保险业务正增长，2家负增长。

具体来看，前三季度人保健康以306.49亿元保险业务收入居专业健康险公司首位，同比增长12.16%。

其次，平安健康、复星联合、瑞华健康3家公司保险业务收入分别为118.13亿元、27.73亿元、6.97亿元，同比增长20.42%、53.04%、257.16%。

太保健康、昆仑健康则出现下滑，实现保险业务收入36.45亿元、36.98亿元，同比下滑33.22%、46.37%。

值得注意的是，虽然都是健康险公司，但战略并不相同，人保健康、平安健康目前的营业收入中，相当一部分来自健康管理业务。例如平安健康，2019年，健康管理为其贡献了接近10亿元的收入。

未来，健康管理业务或将成为专业健康险公司增长的新引擎，带动整个生态发展。

表3 6家专业健康险公司前三季度保险业务收入及增速

附表 2021年前三季人身险公司保险业务收入及同比增速

数据来源：2021年人身险公司偿付能力报告。