李泽楷作为香港首富李嘉诚次子，一直备受舆论关注，不过此前多在娱乐板块，近些年，其在保险板块的曝光度也显著增加。

2月28日，李泽楷旗下保险集团——香港富卫集团有限公司（以下简称“富卫集团”）正式在港交所递交招股书，由摩根士丹利、高盛、招银国际、摩根大通担任联席保荐人。这是其2021年9月主动撤回赴美上市申请后的又一次IPO尝试。

从2012年购入荷兰国际集团（ING）旗下的香港、澳门、泰国分支机构，并更名为“富卫保险”，全面杀入保险市场以来，李泽楷通过大举并购，在短短10年时间，助推富卫保险成长为一家立足香港、辐射东亚的国际保险集团，演绎了与诸多大陆险企截然不同的发展路径。

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富卫保险递交赴港上市招股书，银保渠道收入贡献近半 

据招股书显示，2019年至2021年，富卫保险实现营收62.32亿美元、94.87亿美元、116.97亿美元，其中，净保费及收费收入分别为51.27亿美元、76.82亿美元、93.02亿美元，净利润分别为-3.32亿美元、-2.52亿美元、2.49亿美元。

整体来看，与同为跨国保险集团的友邦保险还有较大差距。2020年，友邦保险集团总收入503.59亿美元，净保费及收费收入333.28亿美元，税后营运溢利59.42亿美元，均远高于同期的富卫保险集团。

分地区来看，富卫集团将十个市场划分为4个板块：香港（及澳门）、泰国（和柬埔寨）、日本、和新兴市场（包括菲律宾、印度尼西亚、新加坡、越南和马来西亚）。

其中，香港（和澳门），2019年、2020年和2021年新单保费收入4.31亿美元、3.72亿美元和4.74亿美元，调整后的税前营业利润分别为1.28亿美元、1.41亿美元和1.87亿美元。

泰国（和柬埔寨），2019年至2021年新单保费收入2.66亿美元、6.16亿美元、4.62亿美元，2019年调整后的税前营业利润为4100万美元，2020 年增加到8600万美元，2021年更是高达14400万美元，同比增长65.3%。

在日本市场方面，2019年新单保费收入2.7亿美元，2020年增至5.07亿美元，2021年为2.09亿美元，同比下滑近6成，主要由于富卫再保险的一次性分保安排以及企业自有寿险产品持续转移（受税务规则变动的影响）所致。调整后的税前营业利润分别为0.71亿美元、1亿美元和0.97亿美元。

而新兴市场虽然新单保费持续增长，由2020年1.97亿美元增至2021 年3.01亿美元，但其整体仍处于亏损状态，2018 年、2019 年和 2020 年的调整后税前经营亏损分别为0.98亿美元、0.87亿美元、0.73亿美元。

分渠道来看，目前银保渠道是富卫保险的主要收入来源，2021年该渠道贡献近半收入。2019年至2021年，其新单保费年复合增长率达30.7%，新业务价值年复合增长率70.7%。招股书显示，截至2021年，富卫保险共有20家正在合作的银行，其中包括泰国SCB、越南VCB、印度尼西亚BRI、菲律宾Security Bank等 。

根据NMG资料显示，截至2021年，富卫保险拥有1.9亿客户，2021年，其通过银保渠道便获得约46.4万新客户。

保险代理人渠道是富卫保险仅次于银保渠道的第二大渠道，2021年贡献收入比例达到22.3%。2019年至2021年，该渠道新单保费年复合增长率达3.9%，新业务价值年复合增长率8.9%，均低于银保渠道。截至2021年，其代理人数量达3.92万名，同比增长18.07%。

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10年买买买不断，李泽楷快速打造跨国保险集团

李泽楷其作为富卫保险集团的实控人，近几年才受到保险业界人士更广泛的关注，但实际上，他很早就已经开始涉足保险业。

资料显示，李泽楷最早踏足保险业始于1994年，当年李泽楷就曾收购鹏利保险，1999年，鹏利保险更名为盈科保险，并在香港上市。2007年，李泽楷将盈科保险出手，赚得35亿港币。

或许正是因为在保险业尝到了甜头，2012年，李泽楷向荷兰国际集团收购香港、澳门及泰国保险业务，并更名为富卫保险，再闯保险江湖。

与很多大陆险企从0开始做起，通过内生力量逐步做大业务，再谋求上市的路径不同，李泽楷操盘下的富卫保险选择通过并购的方式，快速扩大规模。富卫保险迅速扩张：

2014年在菲律宾注册成立富卫菲律宾，并于2014年9月开展寿险业务；

随后收购PT Finansial Wiramitra Danadyaksa（其后更名为富卫印尼）的50.1%直接股权进入印尼市场；

2016年4月，富卫收购Shenton Insurance Pte. Ltd.（其后更名为富卫新加坡）的90%股权进入新加坡市场；

6月份，再收购Great Eastern Life (Vietnam) Company Limited的全部股权进入越南市场，并更名为富卫越南。

2017年，富卫的收购更加频繁，先后收购日本AIG富士生命保险公司（已更名为富卫富士生命保险公司）、澳大利亚联邦银行旗下的印尼人寿保险业务。

2019年，富卫保险更是一口气收购三家公司，包括马来西亚HSBC Amanah Takaful 49%股权、美国大都会人寿香港业务和泰国汇商银行旗下人寿保险公司。

2020年，富卫保险加码香港市场，又收购了大都会人寿保险有限公司及美商大都会人寿保险香港有限公司（其后分别更名为富卫人寿（香港）及富卫人寿保险（香港））全部股权。

同年，富卫保险还收购Bangkok Life Assurance (Cambodia) Plc.（其后更名为富卫柬埔寨）全部股权进入柬埔寨市场。

从2012年收购荷兰国际集团旗下业务开始，一直到2020年，富卫保险通过一系列收购，快速从最初的三个市场发展到十个市场，业务遍布香港（及澳门）、泰国（及柬埔寨）、日本、菲律宾、印尼、新加坡、越南和马来西亚，成为名副其实的跨国保险集团。

内地市场也早在富卫保险的考虑之内。2014年底，富卫保险就已经成立了上海代表处，并试图寻找合资伙伴申请合资寿险牌照。2018年，中国宣布保险业进一步深化对外开放，合资寿险公司的外资持股上限放宽至51％，且3年后不再设限。几家国际保险巨头开始谋求在国内申请全资牌照，富卫保险也在此列，正式向银保监会提交筹建富卫人寿申请。年末，李泽楷还曾率团队拜会了银保监会主席郭树清。不过迄今，该申请尚未获得批复。

值得关注的是，富卫保险最初计划在美国上市，但最终选择了终止，转而申请在港上市，有分析认为这是考虑到了中概股赴美上市正受到越来越多的限制。

李泽楷在10年间斥巨资不断并购扩大富卫保险的业务版图，其原因也非常明显，看好东亚地区的保险业发展前景。

数据显示，在结构性及宏观经济因素的推动下，亚洲人寿保险业继续呈现蓬勃增长态势。2020年，40%的全球寿险承保保费来自亚洲，亚洲总承保保费约1.04万亿美元，预计到2030年，亚洲寿险承保保费将达到2万亿美元左右。

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