10月19日，或许是2018年A股“跌跌不休”的重要转机。这一天，A股三大指数开盘便同时创下了2018年的新低；也是在这一天，A股最终逆全球普跌之势，三大指数均以超过2.5%的涨幅收盘。

强劲上涨的背后是来自监管部门的一剂强心针。

10月19日上午，国务院副总理刘鹤、央行行长易纲、银保监会主席郭树清、证监会主席刘士余分别接受记者采访，对近期国内股市以及经济形势发表意见，阵势之大实属罕见。

在10月19日的采访中，刘鹤对A股走势、民营企业地位、“国进民退”、当前经济金融形势和产业结构变化等问题做了全面的解答。

关于近期A股出现明显的波动和下滑，刘鹤认为其中原因是同时受到了多重因素的影响，包括主要国家央行加息、中美贸易摩擦、中国经济结构调整、市场预期变化等。但从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场。同时，多个部门已经推出了至少五大方面的政策及措施。

易纲表示，近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差；同时，央行已经采取三项措施，来缓解企业融资困难问题；此外，央行将继续保持稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定。

郭树清同样表示，近日我国金融市场的大幅度异常波动，与我国金融体系整体稳健状况不相符合；同时，银保监会出台三项政策措施，以推动金融市场回归到正常健康发展的轨道，其中，包括加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度，允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。

刘士余表示，证监会同时推进九大措施，以改革开放创新为主线来稳定和提振市场信心，同时支持民营企业发展。

值得注意的是，这已是刘士余在一个星期内第二次就股市公开表态。10月14日，证监会召开投资者座谈会，与会投资者提出了包括深化国企改革，发展混合所有制等在内的十大建议，而刘士余表示，会将有关建议纳入到即将推出的政策中，丰富完善“资本市场深化改革开放一揽子方案”，同时还称：“既然冬天已经来了，春天也就不远了。”

从刘鹤的发言可以看到，本次“救市”，要解决的并不仅仅是A股存在的问题，更关乎对我国整体经济结构的调整和优化，并推出了包括化解股权质押业务风险、资本市场基本制度改革、推进国企改革和民企发展、扩大改革开放等一系列制度安排和政策工具，而加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度正是其中的一项举措。

『慧保天下』与国务院发展研究中心、咨询机构以及保险公司的资深人士进行了交流，听听他们对于本次险资“救市”有何看法。

根据郭树清的发言，本次保险资金“救市”，除了加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度外，还将允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，且不纳入权益投资比例监管。

对于该“救市”方式，一保险公司资管部门的负责人表示，通过设立专项产品来参与，而不是直接购买特定股票，实际上是监管部门设置的一道前置风险管控。因为有资格设立专项产品的，都是满足一定资质的保险资管公司、基金公司和证券公司，这可以在一定程度上可以规避非理性投资以及浑水摸鱼的情形。此外，如果在执行过程中有一些疏漏事宜，监管也容易及时发现并干预。

而在实际操作层面，该业内人士表示，目前相关的制度细节尚不明确，部分机构在落实的时候可能有迟疑。

关于险资“救市”，一个引人关注的问题就是其中风险如何防范。2015年的股灾之际，监管部门也曾呼吁险资“救市”，并出台了相关政策，对险资参与资本市场的范围和比例有所放松，但也正因此让一批“妖精”、“害人精”有了可乘之机。（详情请见《又见股灾？记三年前险资救市的一段往事，及后续行业剧变》）

那么本次“救市”时，保险公司应当注意什么问题，如何避免重蹈覆辙？普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾表示，保险资金加大参与资本市场力度的，必须以保险公司风险可控为前提，其中需要注意的一点就是资产与负债的期限匹配问题。“这就需要和回归保障的趋势相结合，长期保障型业务才能带来长期稳定的资金，如果只靠中短存续期的理财型产品吸纳资金投资于股市，不仅不利于改善股市的情况，还有可能引发保险公司自身的流动性危机。”

对于本次“救市”的预期效果，国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生表示，对于保险公司来说，当前在资本市场的投入与收益存在一定的不确定性，险企应当基于价值投资的理念，加强风险控制，量力而行。同时，他表示，当前股市的问题实质上是信心的问题，正如刘鹤在采访中提到的，当前股市的心理特征是，对制度创新和改革政策有很强的期盼，因此应当加大改革开放的力度，才能稳定预期、提升信心。