10月10日，银保监会官网公布了关于新光海航变更股东及注册资本的批复，根据批复内容，本次获批的方案与新光海航于今年7月公示的方案一致。

根据该方案，新光海航原股东海航集团将其持有的38%股权转让给香江金融，另外12%转让给冠浦地产；原股东台湾新光人寿将其持有的15%股权转让给柏霖资管，另外10%转让给国展投资；而乐安居则以直接增资的方式，成为新晋股东之一。

同时，新光人寿、香江金融、柏霖资管、国展投资、冠浦地产及乐安居将分别向新光海航增资1.875 亿元、0.6 亿元、 1.75 亿元、1.25 亿元、0.65 亿元及 1.375 亿元。

该变更完成后，新光海航的原始股东海航集团完全退出，台湾新光人寿的持股比例由50%下降为25%，成为第一大股东，同时，柏霖资管持股20%，香江金融持20%，国展投资持14%，乐安居持11%，冠浦地产持10%。而新光海航的注册资本金将由5亿元上升至12.5亿元。

有意思的是，几个新晋股东多与房地产有着千丝万缕的联系，新光海航也将因此变身为“房地产系”险企：

第二大股东香江金融是香江集团的全资子公司，资料显示，香江集团于1990年从家居行业起家，2000年开始进军房地产行业，2003年收购了上市公司山东临工，大力拓展其住宅地产业务，随后凭借开发锦绣香江花园、翡翠绿洲等大型社区，在房地产业一举成名。2005年，集团创始人刘志强和妻子翟美卿以119.2亿排名当年福布斯中国富豪第184位。目前，其产业覆盖商贸物流、城市运营、金融投资、健康文旅、资源能源等几大领域。

并列第二大股东为柏霖资管，据“天眼查”显示，公司历史股东为深圳的地产商——鸿荣源置业集团，公司现任董事赖柏霖在2014年-2017年之间，曾担任鸿荣源置业集团旗下全资子公司的执行董事。网传赖柏霖是鸿荣源集团董事长赖海民之子。

此外，乐安居投资集团旗下控股多家房地产开发及置业公司，冠浦地产更是以房地产开发为主营业务。

广东地区的房地产企业“组团”收购新光海航股份，其中原因也不难理解，房地产行业高负债、高周转的特点与保险行业大量的现金流可谓优势互补。因此，即使在“野蛮人”等舆论压力之下，保险与地产的结合仍在继续。（详情请见《参股房地产巨头，投资养老地产……所以，保险公司首先是房地产公司？》）

新光海航成立至今9年，首次提出增资方案至今已6年，偿付能力持续为负已3年，其发展历程可以纳入中外合资险企的“血泪史”。

新光海航于2009年成立，成立不久，便传出中外股东——海航集团与台湾新光人寿经营理念不合。在业务方面，公司成立初期打算试点精英员工制，走特色化的发展模式，但最终未能实现；在随后的增资问题上，更是暴露出双方的矛盾，2012年，新光海航提出增资5亿元的方案，新光人寿入资2.5亿元后，海航集团却迟迟不肯出资，最终，新光人寿于2年后撤回该笔款项。

不久后海航集团“自立门户”入主渤海人寿，随后便走上了变卖新光海航股权的道路，殊不知，股权也不是想卖就能卖。

2016年11月，新光海航发布公告提出股权转让及增资方案。在该方案中，海航集团将所持有的新光海航人寿全部股权（2.5亿股）分别转让给柏霖资管和深圳光汇石油集团；台湾新光人寿也减持，将1.25亿股分别转让给柏霖资管和国展投资。转让完成后，柏霖资管将成为第一大股东，持有51%股份；新光人寿持股25%，降至第二大股东；深圳光汇石油集团和国展投资分别持股14%和10%。但该方案从提出至今近2年都未获监管批准。

相比之下，新的方案自2018年7月提出至今获批，仅2月有余，不可谓不迅速。对比新旧两版方案，可发现其中差异也体现了近年来相关监管政策的变化。

在旧方案中，柏霖资管通过受让原股东的股权，将成为第一大股东，持有51%股份。然而，旧方案公布一个月后，原保监会便发布《保险公司股权管理办法（征求意见稿）》，其中规定单一股东持股比例不超过保险公司总股本的三分之一，2018年3月，《保险公司股权管理办法》正式发布，维持了“单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一”的规定。

新光海航旧版本的股转方案显然不符合监管对于股权结构的要求，于是，在2018年7月提出的新方案中，柏霖资管的持股比例由51%将为20%，而第一大股东新光人寿持股比例为25%，也未超过三分之一的限制。

此外，新方案能够获批，关键的一点还在于其保持了新光海航的合资险企身份，以及外资股东的第一大股东位置。依据《外商投资企业法》的有关规定，在中外合资经营企业中，外国合营者的投资比例一般不低于合营企业注册资本的25％。而在新光海航的新方案中，外资股东台湾新光人寿的股权比例恰好是25%。

的确，目前监管部门对待外资险企乃至外资企业的态度和任何举措无疑都将受到国内外的高度关注。2018年4月举行的博鳌论坛明确释放了加快金融业，尤其保险业的对外开放进程，随后，银保监会也表示要加快落实银行业和保险业对外开放举措。

然而，2018下半年，中美贸易战不断升级，国际形势变得尤为复杂和敏感。有业内人士向『慧保天下』表示，在当前的形势下，保持新光海航的合资险企身份及外资大股东地位或许是监管考量中最重要的因素。

“三定”终于落定。近日，据《财经》杂志报道，10月8日下午，银保监会开会宣布了“三定”方案以及各部门负责人班底，同时，各地银、保监局有望于10月底陆续完成挂牌，正式合并为银保监局，开始合署办公。可见，银保监会合并正在稳步推进。

在保险行业最顶层的变革期间，包括保险公司牌照发放、股东变更等在内的诸多事项都有一定的延缓。但随着新光海航股权这个“老大难”问题的解决，不禁让人联想到是否意味着监管审批要“开闸”。对此，有业内人士表示，这并不意味着监管审批尺度会放宽，但在各监管部门更换负责人、审批程序等之际，必然会加快对“历史遗留”问题的处理，至少在程序上有个终结，以避免法律风险。

在此，『慧保天下』对几大“历史遗留”问题进行了梳理：

新光海航增资方案获批，让人首先联想到的便是其“难兄难弟”——中法人寿。2015年4月，中法人寿股权结构由中国邮政与法国人寿50%-50%，变为鸿商集团50%、人济九鼎25%、法国国家人寿25%。随后，其经营状况不断恶化，2016年三季度，偿付能力充足率从上季度末的185.38%骤然跌至-128.35%。

2016年11月，中法人寿公示了增资扩股方案，根据方案，中法人寿的股东扩充到5家，鸿商集团和人济九鼎依旧位列第一、二股东，持股分别为50%和25%，法国国家人寿的股权则由50%被稀释至3.333%，降至末位股东；2017年4月，中法人寿再次公布新的增资扩股方案，根据方案，中法人寿的股权持股比例变更为鸿商集团33.3%、人济九鼎15%、广西长久19.9%、宁德时代19.9%、西藏先仁8.57%，法国人寿的持股比例降为3.33%。

与新光海航不同的是，中法人寿的两次增资扩股方案中，外资股东法国人寿均不参与增资，从而其股权比例被稀释至不到4%，若方案获批，就意味着中法人寿合资公司的身份将被改变。

华夏人寿的股权问题同样备受市场关注。借助2015年前后的市场东风，华夏人寿一度被称作行业内的“黑马”，其股东欲处理股权的消息一经传出，各路资本便蜂拥而至。自2015年起，华资实业、中天金融相继公开表示欲收购华夏股权，成为其第一大股东，随后，网传贵州茅台也欲参与进其股权收购中。但至今约三年，华夏的股权变更仍然尚未获得监管批复。

近来，中天金融又动作频频。9月28日，中天金融发布两则公告，一是出售其全资子公司中天企业管理公司全部股权，交易价格约46.2亿元；二是与子公司贵阳金控一起，共出售70台豪车，包括劳斯莱斯、宾利、法拉利和兰博基尼等，交易价格约2000万元。

此前，中天金融为筹集资金收购华夏人寿，以246亿元的价格出售其旗下中天城投集团。近日再次卖卖卖，或许也想赶这趟“风口”。此外，近日还有传言称，中天金融接手华夏人寿失败，审批程序即将重启。

2017年底，原保监会开启了对保险公司股东违规股权清除的大幕，原保监会相关负责人曾公开表示，共有10家保险公司的违规股权要被处理。但截止目前，监管部门仅公示了昆仑健康、利安人寿、君康人寿、长安责任、华海财险、安邦人寿共6家险企的股权违规问题及相应的处罚措施，尚有4家“问题公司”未被处置。对此，有业内人士表示，剩下几家都是难啃的“硬骨头”，最终如何处置还需拭目以待。