误读SARMRA评估结果，加大险企声誉风险：评估得分并不代表险企风险大小行业动态
注：“Lexins领新”对本文亦有贡献。
偿二代实施后，首次SARMRA评估结果一经出炉，立刻引发了媒体的广泛关注，各种排行榜铺天盖地，但也造成了不少的误读，例如有观点认为SARMRA评估得分直接体现了险企的风险大小，得分低的都是高风险的保险公司；有观点认为评分低于80分就是不及格……各种简单粗暴的解读，为一些评分较低的险企带去了不小的困扰，事实上已经加大了这些险企的声誉风险。某险企风控负责人就对『慧保天下』表示，已经有渠道因为其所在险企SARMRA评估得分低于80分，而认为该险企风险大了。
作为重度垂直于保险行业的新媒体，『慧保天下』认为在这种情况下，有义务重申、厘清一些基本的概念，以避免由于对SARMRA评估的过度解读，而对一些市场主体造成一些不必要的困扰。
当然，对于险企而言，由于结果披露而造成声誉风险增加，也是促使其进一步提高偿付能力风险管理能力的一个重要动力。
一
SARMRA评估得分不代表险企风险大小
对于SARMRA评估结果最常见的一种错误认识就是认为其代表着险企所面临的风险大小，得分低的险企就是高风险的险企，但这种理解其实并不准确。
保险公司偿付能力所面临的风险是多种多样的，概括起来，可以归纳为两类：固有风险和控制风险。而与SARMRA评估所直接相关的只是险企的控制风险。所谓的“控制风险”是指因保险公司内部管理和控制不完善或无效，导致固有风险未被及时识别和控制的偿付能力相关风险。所以其重点只是在于评估保险公司“内部管理和控制”的完善性和有效性，最终得分并不能代表所面临风险的大小。
举例说明，一个险企如果业务结构简单，投资保守，其面临的固有风险很小，但如果整套制度不健全，也没有能力去落实的话，其SARMRA评估得分依然有可能会很低。而一个大公司，虽然面临的风险复杂，但只要制度健全，风险管理团队兵强马壮的话，其依然可以得到一个较高的分数。
险企所面临的风险是多种多样的
二
SARMRA评估得分低于80分不等于风控不及格
按照SARMRA评估的有关规则，当险企得分等于80分的时候，不会对控制风险最低资本要求产生任何影响；当结果高于80分的话，可以在一定程度上降低控制风险最低资本要求，这可视为对于险企的一种“奖励”；而当其低于80分时，则会在一定程度上提高控制风险最低资本要求，可视为对于险企的一种“惩罚”。
正是因此，80分被视为一个基准分，但并不能因此将其简单的等同于“及格分”。实际上，80分已经是一个比较高的标准了。
三
险企之间直接的比较没有太大意义
险企SARMRA评估结果一经出炉，媒体上就出现了大量的排名表，甚至不同险企之间的分数PK。但专业人士告诉『慧保天下』，这样的比较其实并没有太大意义。
SARMRA评估结果是保监会评估组对照11号准则（《保险公司偿付能力监管规则第 11 号： 偿付能力风险管理要求与评估》）对公司偿付能力风险管理制度健全性和公司对自身制度的遵循有效性进行的评估。评估结果反映了公司符合11号准则要求的程度，及管理自身面临风险的能力大小，是一个相对于自身实际的分数，与公司自身业务，投资结构和规模，以及公司管理结构和规模关系紧密。得分高并不能够说明绝对偿付能力风险管理能力就强，只是说明管理自身面临风险的能力越强。
不同公司面临的风险不同，管理自身面临风险的能力也就不具备可比性。只有当险企所面临的风险相类似之时，进行比较才有一定意义。
不过需要注意的是，SARMRA评估当中的一些细分项目还是具有可比性的，基础与环境以及目标与工具基本是可比的，因为在11号准则有统一的要求，是保险公司的风险管理基础，反映了风险管理组织架及管理工具的建设。
而保险、市场、信用风险三个可量化风险，和操作、战略、声誉、流动性4个不可量化的风险与公司实际结合较为紧密，直接可比性不强，在分析的时候也要结合公司的实际情况去看，有保险公司选择更为复杂的经营模式和战略，也将面临更为复杂的风险，就要求有更高的风险管理能与之匹配。
四
因为是定性评估，评估结果受一定人为因素影响
SARMRA评估属于定性监管，虽然已经制作了非常细致的评估表格，在评估开始之前也对相关人员进行了培训，但在评估的过程中，仍然难免受到评估人自身因素的影响，同一家公司，由不同的人进行评估，其结果很有可能是存在一定差别的。
2016年，偿二代正式实施后进行的首次SARMRA评估由保监会财务会计部（偿付能力监管部）负责组织，保监局根据保监会的委托和安排对保险公司开展监管评估工作，基本每个保监局都要负责4-7家保险公司。每个监管局不同的风格也将对SARMRA评估结果造成一定的影响。
值得关注的一个现象是，相较2015的试评估结果，2016年SARMRA评估得分普遍上扬的情况下，部分险企的得分还是出现了一定程度的下滑。这其中，就包括2016年被保监会点名批评的前海人寿、恒大人寿以及华夏人寿。而富德生命人寿甚至未出现在榜单中，2016年9月，保监会已派专职工作小组入驻该公司。
