受疫情影响，以往一年中寿险公司最高光的时刻——一年一度的开门红彻底“泡汤”。

数据显示，一季度，“老六家”中只有中国人寿以及新华保险实现了总保费的正增长，其余4家险企，无一幸免，均出现不同程度负增长，堪称近年来最为惨淡的“开门红”。

同时，由于上市险企新单保费在疫情期间大幅负增长，将直接影响未来的续期保费收入，因此疫情对行业造成的负面影响不是暂时的，或将持续数年。

也有好消息。随着各地复工复产，险企线下展业也逐步恢复，3月单月总保费环比增速显著提高，行业已经从最低谷逐渐走出，中国人寿3月总保费环比增速高达123%，新华保险也高达75%，太保寿险、泰康人寿、太平人寿也均出现了环比50%以上的增速，平安人寿是个例外，其3月总保费与2月基本持平。

无论是个险渠道还是银保渠道，均显示，行业正逐步恢复至正常水平。

更可喜的是，天风证券新近的一份逾万名代理人参与调研显示，近半代理人都表示近期主动咨询保险产品的客户数量有所增加；超过7成的代理人都认为疫情过后健康险的销售难度跟“疫情前”比会下降；同时也有超过4成的代理人认为疫情稳定后增员难度会有所下降。

据此，天风证券判断，接下来健康险销售将迎来显著提升，但年金险销售短期仍会承压，整体保单销售的前景仍好。

无独有偶，国泰君安的研究报告也预计二季度会迎来2020年第二个“开门红”，届时负债端预计将有明显改善。

寿险业迎最惨开门红：老六家总保费承压，3月保费环比快速增长

除国寿、新华外，其余4险企一季度总保费均呈负增长态势

一季度的疫情终究还是给国内寿险业造成重大影响。

结合上市险企披露的数据以及行业交流数据，一季度，“老六家”中只有中国人寿以及新华保险实现了总保费的正增长，其余4家险企，无一幸免，均出现负增长，迎来近年来最为惨淡的寿险“开门红”。

其中中国人寿、新华保险两家公司之所以能够逆势正增长主要是因为开门红准备充分，且产品策略相对激进，在2020年抢抓先机，在应对突发的疫情时，得以损失较小。具体来看，新华保险以543亿元总保费，增速高达35%居首，中国人寿增速次之，总保费收入3218亿元，但同比增速也高达11%。

其余出现总保费负增长的险企中，平安人寿以-10%的同比增速成为负增长最严重的险企，其余则分别是太平人寿（-6%）、太保寿险（-4%）、泰康人寿（-1%）。

3月单月保费环比大增长，或迎第二次开门红

尽管累计总保费同比大多成负增长态势，但随着疫情的缓解，很多地区在3月已经实现逐步的复工复产，这也全面推动了寿险业的复苏，可以看到，从3月开始，环比保费增速已经出现大幅上扬。

数据显示，寿险“老六家”均在3月止住了单月保费下滑的趋势，除平安人寿外，其余5家险企均实现了环比保费的大幅正增长。

其中，中国人寿、新华保险再度稳居前列，前者单月总保费环比增速高达123%，后者也高达75%，太保寿险、泰康人寿、太平人寿也均出现了环比50%以上的增速。

唯独平安人寿是个例外，其单月总保费收入3月仍与2月持平，实现环比零增长。

环比增速的大幅上扬给行业带来新的信心，国泰君安发布的最新研究报告称，随着国内疫情得到有效控制，保险公司逐步恢复线下复工，预计二季度会迎来2020年第二个“开门红”，届时负债端预计将有明显改善。

个险3月总保费依旧大滑坡，除国寿新华其余均现3-4成左右下滑

老六家险企均已实现业务转型，个险渠道早已经成为这些险企最重要的业务渠道，观察个险渠道，或能进一步分析这些险企保费数据背后深层次的原因。

数据显示，与这些公司总保费的趋势相同，“老六家”中，只有中国人寿以及新华保险实现了前3月个险总保费的同比正增长，其余则均出现了3-4成左右的下滑。

就3月单月个险新单保费数据来看，更是齐刷刷出现负增长，且负增长幅度至少在20%以上，最高甚至接近60%，显示3月个险的形势依然不容乐观。

但同样是受益于疫情逐步得以控制的原因，3月份的环比保费增速已经显著改善，老六家均在3月实现了19%及以上的环比增速，其中最高的中国人寿，环比增速甚至高达142%。

3月单月银保渠道新单保费环比至少翻一番

数据显示，3月单月，银保渠道新单保费的环比增速也非常喜人，全部都在100%以上，这意味着相较2月单月，银保新单至少翻了一番。中国人寿、平安人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、太平人寿环比增速分别为374%、198%、126%、236%、191%、354%。

从银保渠道单月新单保费的同比数据来看，则出现分化，中国人寿环比增速虽高，但同比依然负增长39%，平安人寿、太保寿险单月同比负增长也分别高达34%、10%。新华保险、泰康人寿银保渠道单月新单保费同比增速够快，分别高达448%、75%，显示正加大力度发展银保渠道。太平人寿同比也有所正增长，但同比增速仅为7%。

整体来看，一季度，中国人寿、平安人寿、新华保险、太保寿险、泰康人寿、太平人寿银代新单保费同比增速分别达到78%、42%、685%、-1%、110%、33%，除太保寿险外，其余5家险企均大幅正增长，显示面对疫情造成的负面影响，加大银保渠道业务力度正成为所有险企的选择。当然，由于银保渠道在这些公司占比已经很小，实际对公司的整体影响普遍不大。

七成代理人认为健康险销售难度将下降，但客户收入减少将影响年金险销售

上市寿险公司3月单月环比保费数据大涨，给行业发展带来新的信心，国泰君安证券甚至预测行业将迎来第二波“开门红”。

这样的“信心”显然已经率先为一线的代理人群体所感知。

近期，天风证券非银分析师团队曾组织一次由上万代理人参与的问卷调查，结果显示，代理人对于未来的信心正逐渐恢复，健康险或迎来大发展。

根据天风证券非银分析师团队的给出的调研结果：

49%参与调研的代理人表示近期主动咨询保险产品的客户数量有所增加；

67%参与调研的代理人认为近年来健康险的销售难度下降，且高达71%的人认为疫情稳定后，接下来健康险的销售难度跟“疫情前”比会下降；

44%的代理人认为疫情稳定后，增员的难度跟“疫情前”比会下降。

天风证券据此判断，疫情提升了居民的风险保障、健康保障的需求，且国内保险市场的覆盖度仍较低，导致对健康险的购买意愿上升。另外，疫情对社会整体就业的冲击反而为保险公司增加代理人数量提供了不错的机会。

当然，调研结果给出的也不全是“信心”，也有一些负面因素不容忽视：

73%参与调研的代理人认为客户近期“没钱了”。相应地，82%的代理人认为被客户拒绝的主要原因是“需要保险但是心疼钱”，而非“不需要保险”或者“别家产品更便宜或更好”。

43%的代理人认为疫情稳定后，接下来年金险的销售难度跟“疫情前”比会上升。

据此，天风证券判断，经济增速下滑，尤其是疫情对居民财富的影响，冲击了居民对于年金险的购买能力。不过，其同时也认为，利率向下、信用风险提升、资管新规等因素对于年金险销售亦可构成正向动力。

结合调研结果，天风证券非银分析师团队对于未来寿险销售做出展望：居民对于寿险的购买意愿很强，但购买能力趋弱。购买意愿对于健康险的正向提升力很强，但购买能力对于年金险的负面压制存在。接下来健康险销售将迎来显著提升，但年金险销售短期仍会承压。

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