单月保费收入逐渐企稳

在134号文严格限制快速返还人身险产品，宏观经济下行等多重因素影响之下，2018年人身险红开门红不红，保费收入骤降，2018年1月，人身险公司原保险保费收入负增长达到24.71%，2月单月，保费负增长也达到了-20.20%。

不过134号文更多限制的是开门红期间快速返还的理财型产品，随着1月2月之后，险企逐步加大保障型产品销售力度，以及销售队伍保障型产品销售技能逐步提升，政策变动所带来的负面影响随之逐渐减弱。

从2018年3月开始，人身险公司单月原保险保费收入增速开始恢复正增长，并逐步恢复到两位数以上。

续期拉动下，全年保费收入实现微弱正增长

在人身险公司单月原保险保费数据逐步恢复正增长的情况下，2018年，人身险公司的总保费收入也逐渐向2017年靠拢。截至2018年12月末，人身险公司累计实现原保险保费收入26260.87亿元，同比实现微弱正增长，同比增速为0.85%。这与此前很多业内人士的预期相符。

不过需要注意的是，人身险公司新单保费普遍出现下滑。一份同业交流数据显示，截至2018年11月底，人身险公司新单原保险保费收入同比降幅仍在25%以上。

所以，2018年人身险公司总保费的增长更主要是得益于续期保费的增长，然而2018年新单原保险保费收入的负增长势必累及之后年份的续期保费增量，由此或可推算，2019年的总保费增长仍将面临巨大压力。

保户投资款以及投连险独立账户新增交费同比增长高达30.24%

值得注意的是，虽然行业整体开启转型，原保险保费增速大幅下滑，但与此同时，人身险公司未计入保险合同核算的保户投资款和独立账户新增交费却依旧维持高增长态势——全年实现原保险保费收入8286.58亿元，同比增长高达30.24%，远远高于原保险保费的同比增速。

在此带动下，2018年人身险公司累计实现规模保费收入34547.46亿元，同比增长6.62%，也高于原保险保费同比增速。

从具体的险企来看，多家险企规模保费同比增速达到30%以上，这其中除一些基数低的小新险企外，主要还包括中融人寿（39.11%）、华夏人寿（31.55%）、君康人寿（54.35%）、长城人寿（45.02%）、中邮人寿（40.34%）、前海人寿（53.34%）、安邦养老（107.00%）等，依然以曾经的资产驱动负债型险企为主。

国寿市场第一之位守擂成功，但与平安人寿的市场份额之差只剩3.4个百分点

2018年前2月，由于加大转型力度，国寿股份一度失守规模保费市场第一的宝座，被平安人寿反超。直到3月份，国寿显著加大业务力度，重回夺回规模保费市场第一之位。

从全年的情况来看，国寿股份无论是规模保费还是原保险保费都稳居市场第一之位，其中，原保险保费与平安人寿的差距在900亿元左右，规模保费之间的差距略小，但也领先平安人寿400亿元左右。

不过国寿股份显然仍然不能掉以轻心，2018年全年，其与平安人寿的原保险保费增速分别为4.67%、21.13%，差距颇大，二者之间的市场份额之差也只剩3.4个百分点。

华夏人寿原保险保费增速高达82.01%，规模保费反超太保寿险

凭借资产驱动负债模式顺利实现弯道超车的华夏人寿，已经跻身大公司行列，2018年全年其实现原保险保费收入1582.75亿元，同比增速高达82.01%，同期规模保费的同比增速也高达31.55%，在原保险保费排名前十的险企中，增速高居榜首。

目前其与太保寿险在原保险保费收入方面的差距只有400多亿元，至于规模保费，华夏人寿已经达到2306.03亿元，反超太保寿险（2120.67亿元），跻身规模三强。

24家人身险公司保费收入现负增长，现金流堪忧

值得注意的是，不同险企在2018年的发展并不平衡，有的险企依旧保持稳健发展，但有的险企则陷入了保费负增长甚至严重负增长的困境。数据显示，85家人身险公司中（国寿存续除外），合计有24家险企出现原保险保费负增长的情况，其中7家的负增长幅度都在50%以上，具体包括和谐健康（-98.99%）、华汇人寿（-91.44%）、安邦人寿（-89.66%）、东吴人寿（-63.23%）、珠江人寿（-58.89%）、安邦养老（-54.05%）、幸福人寿（-50.39%）。

就规模保费而言，也有24家险企出现负增长，其中，负增长幅度超过50%的包括华汇人寿、瑞泰人寿以及吉祥人寿。

在2019年人身险行业负债端以及资产端发展依然承压的情况下，上述险企的现金流问题无疑值得高度警惕。

中型险企表现分化，人保寿险、富德生命等陷负增长

值得注意的是，转型之下，对于不同市场主体的影响也大不相同，这在中型险企当中表现的尤为明显，一些曾经市场表现抢眼的中型险企，在转型之中疲态尽显。

数据显示，除排名前7的大型险企之外，排名8-19的人身险公司原保险保费市场份额也都超过了1%，这其中多家险企在2018年都出现了原保险保费收入负增长的情况，例如人保寿险（-11.78%）、富德生命（-10.79%）、阳光人寿（-25.47%）、国华人寿（-25.47%）、工银安盛（-15.06%）。

外资险企稳健性凸显，同比增长9.98%远高于中资险企

在不景气的大环境下，外资险企的经营稳健性得以凸显，2018年实现原保险保费收入2126.54亿元，同比增长9.98%，远远高于行业同期0.85%的平均增速，以及中资险企0.12%的整体增速。

在全部的28家外资险企中，有6家出现原保险保费负增长的情况，其中有三家都是银行系险企，其中，工银安盛（-15.06%）、交银康联（-38.94%）、中银三星（-26.01%），其余三家则分别是中法人寿（-37.43%）、新光海航（-6.01%）、君龙人寿（-20.70%）。其余外资险企的原保险保费则大多保持了两位数以上的同比增速。

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