2025年上半年，全球经济复苏乏力，国际经贸挑战加剧，国内经济虽面临外部压力但整体平稳运行，新质生产力加速培育、银发经济兴起等趋势为保险业带来多元化需求。与此同时，低利率环境下，保险业正加速告别传统规模导向，迈入以“高质量转型”为核心的结构性重塑阶段。
 
在此背景下，中国太保凭借坚定的战略定力与深化的改革举措，交出了一份“规模稳增、价值提升、质效优化”的半年报答卷。数据显示，中国太保上半年实现营业总收入2004.96亿元，同比增长3.0%；归母净利润278.85亿元，同比增长11%；集团内含价值达5889.27亿元，较上年末增长4.7%；管理资产规模攀升至37729.61亿元，较上年末增长6.5%。
 
在8月29日的半年业绩发布会上，“稳健”成为高频词，管理层提及14次，从整体经营、盈利预期、投资策略到具体业务，全方位诠释“稳健”发展逻辑。
 
作为始终扎根保险主业、稳居行业第一梯队的重要参与者，中国太保2025年上半年的经营业绩与战略推进情况，不仅是自身改革转型成效的集中体现，更为行业探索高质量发展路径提供了可借鉴的实践参考。 

上半年中国太保产寿险多维度指标亮眼，资产负债两端协同发力

 
谈及上半年公司经营业绩，中国太保总裁赵永刚用“稳健增长”概括，强调在复杂市场环境下，公司高质量发展基础进一步夯实，发展韧性持续增强。
 
从数据来看，上半年，中国太保经营“质效双升”特征显著：营业总收入达2004.96亿元，同比增长3.0%，在规模稳步扩张的同时，盈利质量持续优化——归母净利润278.85亿元，同比大增11%，显著跑赢行业增速；归母营运利润199.09亿元，同比增长7.1%，盈利稳定性进一步增强。
 
寿险“2+N”多元渠道体系成效显著，银保规模保费大增82%
 
寿险业务作为中国太保价值核心引擎，转型成效进一步凸显。上半年太保寿险实现规模保费1934.70亿元，同比增长13.1%；新业务价值达95.44亿元，可比口径下同比大增32.3%；新业务价值率15.0%，可比口径下提升0.4个百分点，价值增长“量质齐升”。
 
这一成绩的背后，是“2+N”多元渠道体系的高效运转：个险渠道聚焦核心人力培育，月均核心人力4.9万人，核心人力月人均首年规模保费7.29万元，同比增长12.7%，价值贡献占比达60%；银保渠道加速价值转型，规模保费416.60亿元，同比大增82.6%，其中新保期缴规模保费88.40亿元，同比增长58.6%，价值贡献占比提升至37.8%，渠道结构从“单极依赖”转向“多元均衡”。
 
面对寿险预定利率下调，中国太保总精算师张远瀚指出：“过去五年公司整体客户负债成本率显著改善，未来负债成本将进一步下降。”上半年公司分红险新保期缴规模保费同比大增近14倍，新保期缴占比达42.5%，代理人渠道占比更是超51%。张远瀚介绍：“我们通过强化转型观念、分渠道分区域差异化推进、优化资源配置，推动分红险发展。尽管短期产品竞争力或受影响，但长期有利于利差损风险管控，预计全年分红险占比将进一步提升。”
 
产险承保盈利改善，业务结构持续优化，新能源车险已进入盈利空间
 
财产险业务在成本管控与结构调整下，实现“规模增长、盈利提升”的双重目标。上半年太保产险原保险保费收入1127.60亿元，同比增长0.9%；保险服务收入968.31亿元，同比增长4.0%。承保盈利水平显著改善，综合成本率96.3%，同比下降0.8个百分点，其中赔付率69.5%、费用率26.8%，实现“双降”。
 
细分业务中，车险业务通过精细化管控实现车险综合成本率95.3%，同比下降1.8个百分点。同时，深化新能源车布局，新能源车险保费占比达19.8%。业绩发布会上，中国太保副总裁俞斌表示，上半年新能源车保费收入接近106亿元，总体经营情况较好，整个新能源车险已经进入盈利空间。
 
非车险业务主动优化结构，剔除个人信用保证保险影响后，非车险综合成本率94.8%，同比下降2.3个百分点，企财险、健康险等险种承保盈利水平进一步提升，业务结构更趋健康。
 
投资端稳健发力，资产负债匹配度提升
 
面对资本市场波动与低利率环境，中国太保坚持“价值投资、长期投资”理念，投资业绩保持稳健。上半年集团投资资产综合投资收益率2.4%，净投资收益率1.7%，在低利率环境下展现出较强的收益稳定性。
 
资产配置方面，持续优化“哑铃型”配置策略：一方面加大长期利率债配置，固定收益类资产久期提升至12.0年，较上年末增加0.6年，有效对冲再投资风险；另一方面适度增配核心权益资产，股权类金融资产占比14.8%，其中核心权益占比11.8%，较上年末提升0.6个百分点，为长期收益提供支撑。
 
此外，中国太保资产负债管理能力持续增强。截至6月末，保险合同负债余额24285.83亿元，较上年末增长9.1%，与资产规模增长节奏基本匹配；集团综合偿付能力充足率264%，较上年末提升8个百分点，太保寿险、太保产险综合偿付能力充足率分别达215%、241%，均远超监管要求，资本实力与风险抵御能力稳居行业前列。
 
中国太保副总裁、首席投资官苏罡总结：“二季度以来，市场利率环境有所缓和，一季度利率波动对TPL类固收资产公允价值的负面影响显著收窄；资产端拓展多元化投资渠道、把握港股机会，负债端寿险分红险占比提高、产险综合成本率下降，共同支撑净利润增长。”
 

“大康养、国际化、人工智能+”，三大战略落地提速，抢占未来发展先机

 
当前，老龄化、出海、AI已成为保险业转型突破的三大核心机遇。老龄化催生庞大“银发保障”需求，传统养老险、长期护理险、健康管理服务等产品供给缺口显著，银发经济潜力巨大。伴随中国企业与居民“走出去”，海外资产保障、跨境员工福利、海外旅行险等需求激增，为险企拓展国际市场、构建全球化服务网络提供契机。AI则赋能保险全链条升级，通过智能核保提升效率、大数据精准定价降低风险、AI客服优化理赔体验，推动保险业从“粗放式”向“精细化、智能化”转型，重塑行业竞争力。
 
在此背景下，2025年，中国太保围绕大康养、国际化、“人工智能+”三大核心战略，将自身发展与国家战略、客户需求深度绑定，既兑现当下改革红利，更抢占未来十年发展先机。
 
面对我国老年人口在2024年底已突破3亿、需求日趋多元的“银发浪潮”，中国太保把“大康养”确立为核心战略：既是呼应“健康中国”顶层设计的主动之举，也是深耕老龄化市场的关键落子。
 
在养老社区布局上，“太保家园”养老社区实现“九城十园”正式运营，入住人数超2000人，同时在全国13个城市储备15个项目，储备床位超1.6万张，覆盖长者自理至护理全阶段需求。居家养老领域，“百岁居”服务优化升级，设立超220个线下智慧体验中心，覆盖127个城市，有效解决居家养老“照护难、服务散”的痛点。
 
2025年上半年，中国太保健康服务板块进一步补位，厦门源申康复医院正式开业，济南、广州两地康复医院加速落地，形成“社区养老+机构康复+居家照护”的立体服务网络。保险产品与康养服务深度融合，上半年健康险新保规模保费104.34亿元，同比增长5.8%；“太保蓝本”健康服务覆盖客户1358万，同比增长12.6%，实现“保险保障+健康管理”的全链条服务闭环。此外，养老金融业务加速拓展，养老金管理规模实现近两位数增长，商保年金新保规模大幅增长，全面对接个人养老金第三支柱，为客户提供“养老储备+服务保障”的综合解决方案。
 
国际化，是中国太保为未来十年铺设的第二增长曲线。核心围绕两大方向：一是跟着中国企业出海，把保障、资管、风控一体化服务嵌入“一带一路”全场景，让每一次跨境经营都有太保方案；二是把资金、资产、治理同步全球化，通过多元海外配置提升资本效率，用世界一流企业的镜子照出短板、补齐短板，把核心竞争力锻造成可持续竞争力。
 
在跨境保险服务方面，太保香港上半年实现原保险保费收入1.87亿元，同比增长6.9%，综合成本率98.0%，持续为“走出去”中国企业提供财产险、责任险等风险保障。在海外投资布局上，太保投资（香港）管理资产规模89.34亿元，较上年末增长30%，重点关注港股市场高股息标的与海外优质另类资产，进一步优化全球资产配置结构。
 
此外，中国太保积极探索“境内外协同”模式，一方面跟随中国车企出海步伐，为新能源汽车出口提供跨境车险服务，上半年新能源车险服务车辆数超530万辆；另一方面依托GDR上市平台，加强与国际资本市场的沟通，提升全球投资者认可度，为后续国际化业务拓展积累资源。
 
站在AI大爆发的新起点，以DeepSeek为代表的大模型正为产业注入强劲新引擎，中国太保将“人工智能+”作为转型核心驱动力，搭建保险行业首个支撑千亿级大模型优化的基础设施，训练形成650亿参数的保险领域大模型，推动AI技术在业务全流程的规模化应用。
 
在客户经营端，AI技术实现“精准获客、智能匹配”，通过客户需求识别模型，将销售转化率、客户加保率显著提升；在运营效率端，AI坐席覆盖近一半客户服务总量，健康险理赔自动化率达16%，大模型对责任认定的准确率达99%，件均成本降低47%；在风险管控端，基于图像识别的车险理赔风控工具累计检出风险金额上千万，有效甄别欺诈风险，破解理赔地域差异难题。此外，中国太保数字化农险“双精准”体系持续升级，通过“慧眼・智远”“捷辨”等技术平台，实现小麦长势监测覆盖16省409个乡镇689.3万亩土地，风险减量触达20.6万户次农户，科技赋能农业保险高质量发展。
 
可以说，三大战略相辅相成，大康养提供业务方向，国际化拓展市场空间，“人工智能+”助力技术升级，共同为太保高质量发展筑牢根基。
 
恒必胜‌、毅可成‌、行则达。整体来看，2025年上半年中国太保通过业务结构优化与核心能力建设，实现经营质效双升，而三大战略的深化落地，则进一步明确了其长期发展方向，为应对行业转型挑战、把握市场机遇奠定了基础。后续随着战略布局的持续推进，其在服务国家战略、保障民生福祉与提升市场竞争力方面的表现，仍值得关注。