2015保险印象：3年利润翻5翻

看标题，吓一跳。不过，青年我真没吓唬你。公开数据显示，2012年国内保险行业实现利润总额467亿元，2015年三季度行业利润总额达到2440亿元。五年行业利润数据已经翻5翻，如果四季度继续给力，翻6翻概率极大。

多交代一句，2012年的保险行业可谓近年来少有的行业寒冬，不仅保费收入告别多年来的双位数字成长，利润也出现大幅度下滑。

2012年，保险公司利润总额为466.55亿元，同比减少198.44亿元，下降29.84%。其中，产险公司利润总额为325.33亿元，同比增加26.12亿元，增长8.73%；寿险公司利润总额为68.85亿元，同比减少305.36亿元，下降81.6%。

反观2015年，保险公司仅前三季度保险公司利润总额即达到2440.19亿元，同比增加1189.12亿元，增长95.05%。其中，产险公司利润总额682.84亿元，同比增长80.75%；寿险公司利润总额1550.47亿元，同比增长109.77%；再保险公司利润总额75.18亿元，同比增长43.34%；资产管理公司利润总额45.28亿元，同比增长61.12%。

有意思的是，同为金融业、且还是地道的高富帅——银行业绩则难掩增速下滑势头，三季度四大国有银行利润增速已跌至1%以下，保险这枚曾经的屌丝（尤其是在国内银行业面前，标准屌丝一枚）究竟怎么了，何以涌现出如此强劲的业绩表现？

套用一句烂俗之语，“中国保险公司的三季度财报展现出一幅欣欣向荣的图景”。没看监管机关亦趁热打铁推出《2015中国保险市场年报》，详述期间逻辑与业绩。本着知其然知其所以然的探索精神，《燕梳新青年》宏论一篇，说说盐从那里咸、糖从那里甜；利润哪里出，保费哪里来。

利润提振之主因：投资收益向好

保险行业利润的增加，最主要的原因当然是保险资金投资收益的大幅提高。

悲催的2012年，行业利润大幅下滑，甚至出现同比负增长，主要原因之一即为当年保险投资收益率创下近年历史新低。公开数据显示，2012年保险资金投资收益率为3.39%，而2014年行业利润破2000亿元高峰的保险资金投资收益率达到6.3%，综合收益率更是达到9.2%。

2015年前三季度，保险业收益率水平保持了较高水平，共实现收益5968.50亿元，平均收益率达5.92%，同比上升1.95个百分点。尤其是在上半年，保险资金并没有踏空这波疯牛行情。截至9月份，保险公司资金运用结构中的股票和证券投资基金合计占比13.22%，较年初上升2.16个百分点；银行存款和债券余额占比59.29%，较年初下降5.98个百分点。

至于更为具体原因，则是2012年底后保监会的政策调整拓宽了保险资金的投资范围，政策的作用不断显现出来。期间，保监会在十余项保险投资新政的基础上，又不断丰富和细化新政内容，极大地分享了利率市场化收益。

利润提振之主因：寿险保费明显增速

近几年，国内保险市场不景气的主要原因之一即为寿险的疲软。以谷底2012年为例，该年度国内保险保费增速一别20年两位数成长首度降至个位数——8%。当年，财险保费收入5331亿元，同比增长15.4%，属正常水平；同期寿险保费收入8908亿元，同比仅增长2.4%，与过去20年来超过20%的平均增速形成明显反差。

此后，随着投资渠道的放开，寿险保费逐步提速，超过财险保费。保监会发布的《保险统计数据报告》显示，2014年的国内原保费收入首度突破2万亿元，同比增长17.49%。其中，财险保费收入7544.40亿元，同比增长16.41%；寿险公司原保险保费收入12690.28亿元，同比增长18.15%。

转瞬2015年前三季度，国内保险业实现原保险保费收入1.9万亿元，同比增长19.49%。其中，财险、寿险业务分别同比增长10.65%和21.25%。可见，主要是寿险业务快速增长带动整个保险市场业务飞速发展。

保费快速增加带来的直接后果就是保险资金运用余额的增加，这对投资渠道放开的国内险企的意义不言而喻。

利润提振之辅因：业务结构调整向优

业务结构对于保险公司的价值，毋庸置疑。保监会有关人士表示，“之所以取得优异成绩，是对行业业务品质、业务构成、投资环境以及投资政策等多方面因素进行调整后的结果。”

公开数据显示，2015年前三季度，农业保险、责任保险和保证保险原保险保费收入分别为322.01亿元、234.17亿元和171.96亿元，同比分别增长15.16%、17.67%和15.24%，均高于财险保费10.65%的平均增速，亦高于车险保费的11.43%的增速。

同时，分红险“一险独大”格局得到彻底改观。前三季度，普通寿险业务原保险保费收入5485.44亿元，同比增长57.27%，占寿险公司全部业务的42.93%，同比上升9.11个百分点；分红寿险业务原保险保费收入5233.05亿元，同比下降2.02%，占寿险公司全部业务的40.95%，同比下降10.83个百分点。

对此保监会方面认为，是寿险费率改革的必然结果。2013年8月寿险费率改革自普通寿险开始，一方面得到了市场的认可，另一方面保险公司不断开拓新业务，适应市场变化，故在利率管制放松之后，达到了迅猛增长。

利润提振之辅因：营销员大增 个险稳固第一把交椅

近年保险营销员数量已经出现逐年下滑之势，岂料2015年猛增。公开数据显示，2015年上半年保险行业营销员数量为378.30万人，较年初增加53.01万人。四个月后，保监会副主席周延礼披露，截至目前，保险从业人员队伍规模已接近600万人，其中保险营销员队伍达到505万人。

营销员队伍迅速壮大的原因不难猜测，主流舆论认为，取消保险营销员的资格审批是引起今年保险营销员暴增的最重要、最直接原因。

据悉，今年8月，保监会下发《关于保险中介从业人员管理有关问题的通知》，要求各保监局不得受理保险销售（含保险代理）、保险经纪从业人员资格核准审批事项。保险营销员准入由保险公司自己把关，导致人员流入骤然增加。

营销员队伍的壮大以及银保数个新规的叠加，令个险重新回到第一大渠道之位，且日渐稳定。保监会公开数据显示，上半年个险渠道占比45.6%，银保渠道占比43.6%，直销占8%左右，个险渠道超越银保渠道成为第一大渠道。

絮絮叨叨阐述完毕，不过，凡事都有个“不过”。一朝景气不代表持续景气，2015年的保险市场毕竟有着太多可遇不可求的机遇。没了疯牛行情、政策红利效果尽显后，在经济下行的大经济周期中，保险业如何继续“形势一片大好”？